Börsen hade en mycket svag utveckling under månaden, främst drivet av stora räntehöjningar och oron för utvecklingen i Ukraina. Världsindex MSCI World (USD) sjönk med hela 9.5 % under månaden.
Flertalet länder höjde sina räntor under September. Räntehöjningarna sker för att bekämpa den onormalt höga inflationstakten i ekonomin på lång sikt, men de påverkar oftast de finansiella marknaderna negativt på kort sikt.
Ukraina skördade framgångar i sitt försvar mot Ryssland och kunde återvinna vissa ockuperade områden. Sverige valde ny riksdag, Italien valde nytt parlament, Englands Drottning Elisabeth II avled efter 70 år på tronen, och mot slutet av månaden sprängdes gasledningarna Northstream I och II utanför danska ön Bornholm i Östersjön.
På grund av den kraftiga nedgången på marknaden var det mycket lite marknadsaktivitet och fondens nettoexponering i aktier minskades mot slutet av månaden från 45% till 35% via ytterligare köp av indexterminer. Fonden har vid månadens slut närmare 8% i kontanter.
September månad är statistiskt sett årets svagaste börsmånad, och 2022 verkar följa traditionen. Avsaknad av bolagsrapportering är en bidragande faktor och ett flertal dåliga nyheter under månaden påverkade marknaden negativt.
Med ett resultat på -14.4% när marknaderna under året närmar sig 30%, och enbart 35% nettoexponering mot börsen är fonden väl rustad att vänta på att trenden vänder. När trenden vänder under 2023/2024 kommer fonden att effektivt kunna öka den för tillfället låga aktieexponeringen.
